O BCE continua a aumentar o portfólio de corporate bonds ao abrigo do programa CSPP (Corporate Sector Purchase Program), embora a semana passada tenha reduzido bastante o volume de compras para os €575M, bastante abaixo da média mensal dos cerca de €5Bl ao longo de 2018. Se a tendência se mantiver igual Julho pode vir a ser o 2º sem com menor volume deste ano com um valor estimado de €3.5Bl

Este pode ser um sinal de que o BCE vai mesmo reduzir o volume de compras até Setembro, com o fim do programa em Dezembro, tal como anunciado nas ultimas reuniões do regulador. Na minha opinião é apenas fruto da sazonalidade, já que é habitual durante os meses de verão a emissão de obrigações cair, tal como a liquidez de outros mercados.

Este facto leva a que se por um lado o volume de compras é, em termos nominais, menor, já em termos de percentagem da emissão total de corporate bonds, elegíveis para o programa, este é radicalmente maior, tendo o BCE adquirido, até ao fim da semana passada cerca de 76% da totalidade das emissões.
Neste momento o balanço total desta categoria de investimento do banco central está já nos €164.4bl

Fonte dos dados: BCE, Finrisco, Hedgefund.pt